【Google最新財報更新】營收飆升至 964.7 億美元，AI 投資暴增 750 億，股價應聲下跌 7.6%

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Google 母公司 Alphabet (NASDAQ: GOOGL) 近期公布 2024 年第四季度（Q4）Google最新財報更新，顯示營收達 964.7 億美元，較去年同期增長 12%，略低於市場預期的 965.6 億美元。然而，雖然 每股盈餘（EPS）達 2.15 美元，超過市場共識的 2.13 美元，投資人卻對 Google 大手筆投入 AI 相關基礎設施的 750 億美元資本支出 感到憂心，導致盤後股價重挫 7.6%。

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Google最新財報更新

廣告業務依舊強勁，搜尋與 YouTube 為成長引擎

📢 廣告業務營收達 724.6 億美元，年增 11%，超出市場預期的 717 億美元。

📌 搜尋廣告：Google 搜尋仍然是營收最大功臣，用戶需求強勁，廣告點擊率持續攀升。

📌 YouTube 廣告：短影音 Shorts 及 Connected TV 廣告持續帶動 YouTube 營收，企業品牌廣告投放力度加大。

影響因素：

• AI 搜尋摘要（AI Overviews）可能影響傳統搜尋廣告的點擊率。
• Performance Max 自動廣告技術提升廣告 ROI，吸引更多廣告主。
• YouTube 內容創作者激增，吸引更多廣告合作機會。

Google Cloud：營收創新高但增速降溫

🌍 Google Cloud 在 AI 應用需求帶動下持續成長，但增速有所放緩。

• 營收 119.6 億美元，年增 30%（低於市場預期的 121.9 億美元）。
• 營業利益達 20.93 億美元，遠高於去年同期的 8.64 億美元。
• 營業利潤率從 9.4% 大幅提升至 17.5%，顯示雲端業務的獲利能力正在顯現。

📌 為何增速放緩？

• AI 運算需求爆炸性成長，產能供不應求。
• 企業雲端 AI 計算量較去年同期大增 8 倍，現有基礎設施難以完全承載。
• 新一輪數據中心與運算資源擴充預計 2025 年才會全面上線。

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其他業務表現

• 其他收入：116.3 億美元，年增 8%，但增速較前季明顯放緩。
  • Pixel 9 提前至 Q3 發表，影響本季硬體收入。
  • YouTube Premium 訂閱增長依舊強勁，支撐營收。
• 其他賭注（Waymo、Verily）：
  • 營收年減 39%，持續面臨市場挑戰。
  • 營業虧損 -11.74 億美元，仍在燒錢階段。

AI 投資 750 億美元，市場為何憂心？

• Q4 資本支出達 143 億美元，高於市場預期的 130 億美元。
• 2024 年全年資本支出上看 750 億美元，遠超市場原估的 600～650 億美元。
• Q1 資本支出預計達 160～180 億美元，主要用於：
  • 擴展 AI 伺服器與數據中心。
  • 自研 TPU v5 晶片，提高 AI 運算效能，降低對 NVIDIA 依賴。
  • 提升 AI 計算基礎設施，支援 Gemini AI 和 Project Astra。

🔍 市場憂慮點：

• 這筆龐大投資何時能回本？
• 雲端業務增速放緩，能否支撐如此高額支出？
• 競爭對手（微軟 Azure、AWS）也在加大 AI 投資，Google 是否能保持領先？

可以參考：Google最新財報更新

結論：短期陣痛，長期看 AI 布局是否奏效

Google 正在進行 AI 領域的大規模擴張，從 Gemini AI 到 Google Cloud，無不展現其在生成式 AI 和雲端運算的企圖心。然而，龐大的資本支出在短期內無法立即轉化為獲利，這讓市場對 Google 近期的財務表現持保留態度。

投資人應關注 AI 產品的商業化進展，特別是 Gemini AI 和 Google Cloud AI 服務的市場接受度。若這些技術能夠帶來穩定的營收增長，則 Google 的 AI 投資將有機會在未來數年內展現其價值，並支撐股價回升。

此外，市場競爭日益激烈，微軟 Azure、Amazon AWS 以及中國 DeepSeek AI 等競爭者正在快速推進自身的 AI 產品與服務，Google 必須確保技術領先地位，並持續優化成本結構，以在長期競爭中保持優勢。

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